Determinan Return Saham dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening

Imam Hadiwibowo, Erwin Saraswati

Abstract


Latar Belakang: Di tengah krisis pandemi COVID-19, jumlah investor yang tertarik berinvestasi dengan modal minim meningkat, meskipun sering tanpa melakukan riset yang mendalam. Kemajuan teknologi dan perkembangan pesat pasar modal, yang difasilitasi oleh banyaknya platform transaksi online, memudahkan proses investasi yang mendorong lebih banyak orang untuk berinvestasi, yang potensial berkontribusi pada kemajuan ekonomi negara. Investasi dianggap sebagai strategi penting untuk memenuhi kebutuhan masa depan dan mencari keuntungan.
Tujuan: Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dan mendapatkan bukti empiris pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan Earning per Share (EPS) terhadap return saham, dan mempertimbangkan variabel profitabilitas sebagai variabel Intervening.
Metode Penelitian: Penelitian ini menggunakan sampel 50 perusahaan makanan dan minuman dan Perusahaan Industri Rokok dari tahun 2020 – 2023. Data Penelitian ini diolah menggunakan alat analisis eviews12. Analisis data yang digunakan adalah statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji koefisien determinasi, dan path analysis.
Hasil Penelitian: Hasil Penelitian menunjukkan bahwa DER dan EPS tidak berpengaruh terhadap return saham, DER berpengaruh negatif terhadap profitabilitas, EPS berpengaruh positif terhadap profitabilitas, profitabilitas tidak berpengaruh terhadap return saham, dan profitabilitas tidak mempu memediasi pengaruh DER dan EPS terhadap return saham perusahaan makanan dan minuman dan perusahaan sektor rokok tahun 2020 – 2023.
Keaslian/Kebaruan Penelitian: Kebaruan penelitian ini terletak pada analisis bagaimana profitabilitas perusahaan berperan sebagai variabel intervening antara berbagai determinan dengan return saham. Penelitian yang menggabungkan variabel intervening ini dapat memberikan wawasan baru tentang mekanisme internal yang mempengaruhi return saham, yang tidak sepenuhnya dijelaskan oleh penelitian - penelitian sebelumnya.


Keywords


Debt to Equity Ratio; Earning Per Share; Return Saham

Full Text:

PDF

References


Ali, I. (2023). COVID-19, firm performance, and the value relevance of earnings. Economics and Finance Letters, 10(1), 69–77. https://doi.org/10.18488/29.v10i1.3295

Alwathainani, A. M. (2009). Consistency of firms’ past financial performance measures and future returns. British Accounting Review, 41(3), 184–196. https://doi.org/10.1016/j.bar.2009.08.001

Aryaningsih, Y. N., Fathoni, A., & Harini, C. (2018). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) dan Earning per Share (EPS) terhadap Return Saham pada Perusahaan Consumer Good (Food and Beverages) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2016. Journal of Management, 4(4). https://doi.org/2502-7689

Balqis, B. (2021). Determinasi Earning Per Share Dan Return Saham: Analisis Return on Asset, Debt To Equity Ratio, Dan Current Ratio. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, 2(5), 665–675. https://doi.org/10.31933/jimt.v2i5.511

Bravo, F. (2016). Forward-looking disclosure and corporate reputation as mechanisms to reduce stock return volatility. Revista de Contabilidad-Spanish Accounting Review, 19(1), 122–131. https://doi.org/10.1016/j.rcsar.2015.03.001

Chikmah, A. L., & Yuliana, I. (2020). Pengaruh Profitabilitas terhadap Return Saham dengan Suku Bunga sebagai Variabel Moderating (Saham Sektor Aneka Industri Periode 2016-2018). Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Akuntansi, 22(1), 11–17.

Febriansyah, K., & Bagana, B. D. (2023). Analisis Pengaruh Earning Per Share , Profitabilitas , Solvabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Tahun 2018-2020. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi), 14(4), 1081–1090.

Gitaya, N., & Djazuli, A. (2016). Pengaruh Earning Per Share, Return on Equity, Price Earning Ratio, dan Return on Asset Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Brawijaya, 3(1), 1–9.

Gultom, E., & Lubis, K. S. (2021). Analisis Pengaruh Current Ratio, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting, 2(1), 12–18. https://doi.org/10.47065/arbitrase.v2i1.243

Handayani, R., & Zulyanti, N. R. (2018). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Debt To Equity Ratio, (Der), Dan Return on Assets (Roa) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Manajemen, 3(1), 615. https://doi.org/10.30736/jpim.v3i1.143

Ima, U. M., Rabeta, M., Nahar, N., & Sumi, S. S. (2024). “Leverage-induced profitability in Bangladeshi firms: An empirical analysis.” Investment Management and Financial Innovations, 21(1), 356–372. https://doi.org/10.21511/imfi.21(1).2024.27

Kampongsina, C. E., Murni, S., & Untu, V. N. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity dan Return on Equity Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bei (Periode 2015-2019). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(4), 1029–1038.

Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan. PT Rajagrafindo Persada.

Kristanti, D. S., & Putra, R. (2022). Determinan Return Saham Perusahaan Manufaktur JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA ( Manajemen , Ekonomi , dan Akuntansi ). 6(2), 255–273.

Kuppenheimer, G., Shelly, S., & Strauss, J. (2023). Can machine learning identify sector-level financial ratios that predict sector returns? Finance Research Letters, 57(March), 104241. https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.104241

Kurniawan, A., & Yusra, I. (2018). Apakah Profitabilitas dan Nilai Buku Berdampak Terhadap Return Saham ? Studi Empiris Pada Perusahaan LQ45. Jurnal Akuntansi, 1(1), 1–12.

Larasati, W., & Suhono. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio Dan Return on Equity Terhadap Return Saham. Competitive Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 6(1), 44–50. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/jiab/article/view/26220/23231

Liu, Y., Guo, J., & Chi, N. (2015). The antecedents and performance consequences of proactive environmental strategy: A meta-analytic review of national contingency. Management and Organization Review, 11(3), 521–527. https://doi.org/10.1017/mor.2015.17

Mangantar, A. A. ., Mangantar, M., & Baramuli, D. N. (2020). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity Terhadap Return Saham Pada Subsektor Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(1), 272–281.

Mayuni, I. A. I., & Suarjaya, G. (2018). Saham Pada Sektor Manufaktur Di BEI Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana , Bali , Indonesia ABSTRAK Investasi merupakan suatu komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini , dengan tujuan memperoleh sejumlah. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(8), 4063–4093.

Ningsih, S. A. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas , Rasio Solvabilitas Dan Sales Growth Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Farmasi Periode 2014-2019. JAPP: Jurnal Akuntansi, Perpajakan, Dan Portofolio, 01(02), 123–131.

Nuzula, F., Nasiruddin, Dewi Mulyani, I., & Afridah, N. (2019). Analisis Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER), Laba dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016. Journal of Accounting and Finance 9JACFIN), 1(1), 60–70.

Oroh, M. M., Van Rate, P., Kojo, C., Ekonomi dan Bisnis, F., & Manajemen, J. (2019). Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Return Saham Pada Sektor Pertanian Di Bei Periode 2013-2017 the Effect of Profitability and Leverage on Stock Returns on Agricultural Sectors on Idx 2013-2017 Period. 661 Jurnal EMBA, 7(1), 661–670.

Reboredo, J. C., & Ugolini, A. (2022a). Climate transition risk, profitability and stock prices. International Review of Financial Analysis, 83(June), 102271. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102271

Reboredo, J. C., & Ugolini, A. (2022b). Climate transition risk, profitability and stock prices. International Review of Financial Analysis, 83. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102271

Rizqiyana, A., & Arfianto, E. D. (2019). Pengaruh Ambiguity, Market Risk Premium, Market To Book, Size, dan Momentum Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ 45 Periode 2017-2018. Diponegoro Journal of Management, 8(4), 70–79. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/25975

Rostami, S., Rostami, Z., & Kohansal, S. (2016). The Effect of Corporate Governance Components on Return on Assets and Stock Return of Companies Listed in Tehran Stock Exchange. Procedia Economics and Finance, 36(16), 137–146. https://doi.org/10.1016/s2212-5671(16)30025-9

Ryangga, R., Chomsatu S, Y., & Suhendro, S. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dan Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 150–159. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.112

Safitri, K. (2022). Elon Musk Cicipi Permen Kopiko, Saham Mayora Pun Menguat Saat IHSG Melemah. Kompas. https://amp.kompas.com/money/read/2022/04/27/131726526/elon-musk-cicipi-permen-kopiko-saham-mayora-pun-menguat-saat-ihsg-melemah

Saraswati, A., Halim, A., & Sari, A. R. (2020). Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Return on Asset, Price to Book Value, Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2014-2015. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 7(1), 1–14. https://doi.org/10.21067/jrma.v7i1.4234

Satria, R. (2022). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Return on Asset pada PT Mayota Indah TBK periode 2009-2020. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION: Economic, Accounting, Management and Business, 5(2), 440–447.

Simorangkir, E. (2020). Ampun! Saham Produsen Rokok Rontok Gara-gara Cukai Mau Naik 12,5%. DetikFinance. https://finance.detik.com/bursa-dan-valas/d-5289937/ampun-saham-produsen-rokok-rontok-gara-gara-cukai-mau-naik-12-5

Sinaga, A. N., Natalia, Wijaya, J., & Shelviana. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas , Arus Kas, Current Ratio, Kebijakan Deviden Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Property, Real Estate and Building Construction Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 6(1), 123–146.

Siregar, O. K., & Dani, R. (2019). Pengaruh Deviden Yield Dan Price Earning Ratio Terhadap Return Saham di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 Sub Sektor Industri Otomotif. Jurnal Akuntansi Bisnis Dan Publik, 9(2), 60–77. www.idx.co.id.

Spence, M. (1973). I shall argue that the paradigm case of the market with this type of informational structure is the job market and will therefore focus upon it. By the end I hope it will be clear (although space limitations will not permit an extended argument) that a. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.

Worotikan, E. R. C., Koleangan, R. A. M., & Sepang, J. L. (2021). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA) Dan Return on Equity (ROE) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food and Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2014-2018. Jurnal EMBA, 9(3), 1296–1305. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/35518

Zhang, L. (2020). The effects of trading rights and ownership structures on the informativeness of accounting earnings: Evidence from China’ split share structure reform. Research in International Business and Finance, 51(April 2019), 101110. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101110




DOI: https://doi.org/10.18196/rabin.v8i2.22311

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Bookmark and Share


Copyright (c) 2024 Reviu Akuntansi dan Bisnis Indonesia

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.